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第三百二十一章地狱还分十八层（第1页）

网络泡沫破灭的触发点是来自于网络企业自身，2000年第一季度，很多互联网企业出现较大的亏损，投资者的信心遭受到了打压，他们开始反省互联网企业以及自己对互联网的投资。

当互联网企业连续亏损的事实一旦形成强烈利空预期，离谱股价止升回跌，立即就会出现下行的反馈振荡，导致股市“崩盘”

。

萧婉婷有些不服气问道，“纳斯达克综合股价指数在2000年3月出现一个大的下跌，一直到2000年5月份，但是现在已经开始出现恢复平稳了。”

赵宏笑着说，“这就是消除人们对美国经济的前景十分担忧，这就是某些市场的操纵者在诱多呢！

而原本处于风雨之中的纳斯达克股票市场更是还要下跌许多时间和更大的幅度，未来会跌到无数的投资者亏得倾家荡产、血本无归。”

郭漪也是赶紧说，“纳斯达克网络泡沫破灭时，赵宏给我推荐了一本新书，耶鲁大学教授罗伯特.希勒的《非理性繁荣》，我也相信了股价的上涨是一个投机泡沫，从本质上来说，纳斯达克网络泡沫是一种非理性繁荣。

只有对应的再来一个非理性下跌才会见底了。”

萧婉婷也有点不寒而栗的感觉，她有些犹豫的问道，“那么网络泡沫破灭后……”

赵宏带着一些微笑说，“网络泡沫破灭的影响是很重大的，M国新经济的神话破灭，M国以及全球经济进入衰退；无数的企业破产，互联网行业由此进入寒冬；个人投资者损失惨重，恢复过来将是一个漫长的岁月。”

赵宏心里知道在2000年，特别是受9.11事件影响股市加速下跌后，M国经济进入了衰退，当年经济增长变得缓慢，失业率上升，新经济的神话由此打破。

由于M国经济在全球经济中的地位，M国经济的转弱引导全球经济进入衰退。

在股市泡沫破灭以前，实体经济本身已经积累了大量的问题与矛盾，其突出表现是投入超前，市场需求不足，企业经济效益下滑。

而网络泡沫的破灭，使企业后续的投资中止，企业的资金链断裂，可用于培育市场以及跟进投资的资金缺乏，更是强化了这种状况。

（和国内的什么时候类似呢？）

事后来看，网络泡沫的泛滥，与业内企业股东、职业经理人和技术精英对互联网市场需求过于乐观的判断，以及在此基础上所做的决策有直接的关系。

应该肯定，互联网变革的发生，本身就是市场需求推动的结果。

但是业界在对这一市场的现实规模—即期购买力的判断上出现了差错。

他们在对现实购买力的分析上，引入了太多一厢情愿的成分。

一个一厢情愿是以为重要的东西一开始就会有巨大的市场规模。

实际情况却并非如此。

互联网确实重要，其最终市场规模肯定很大。

但它也必需一个成长发育的过程。

另一个一厢情愿是技术高的产品和服务一上市就会顾客盈门，增收赚钱。

（像不像国内的地产？）

同时，由于在泡沫膨胀时期，企业在市场误判下进行过剩投资，泡沫的破灭导致了企业资产闲置、债务沉重、效益陡降。

一个典型是网络建设。

据统计，1999年M国投向网络的资金即达1000多亿美元，超过以往15年的总和。

在巨大投入形成的繁重债务负担和成本负担的压迫下，原来业绩良好的企业出现亏损甚至巨额亏损，原本能够正常经营的企业，无力偿债，运转不灵，只得破产垮台。

（像不像房企）

对于投资者而言，网络股泡沫破灭是其心中挥之不去的噩梦。

很多人携全部家当进入股市，有的人甚至负债进行投资，股市泡沫的破灭使其在经济上承受巨大的打击。

（像不像买房的投资者？）

萧婉婷又提问到，“可是一些公司的新产品是真的非常优秀，为什么也不能占领市场，获得巨大的发展呢？”

这个问题，郭漪倒是很快就回答了，“那些公司过于乐观地估计了市场接受互联网这项创新的速度。

这是投资者犯的最致使的错误，过于乐观的估计使得风险投资家和普通投资者加快了对互联网的投资速度，同时增大其投资范围。